半年豪掷超2000亿！南下资金重磅出击

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中国基金报记者 伊万  

2022年上半年已收官。豪掷回顾上半年，超亿出击港股开局强劲，南下随后在海外各央行加息、资金重磅大宗商品价格暴涨、半年俄乌冲突等一系列考验下，豪掷港股持续下挫，超亿出击并于3月中回调至低点。南下5月底以来，资金重磅随着稳增长重磅政策密集出炉、内外部冲突扭转、较有吸引力的估值以及南向资金持续“力撑”，恒生指数开启一路震荡走高模式。

投资者正在“真金白银”地押注港股。根据Wind数据显示，截至6月30日，南向资金6月累计加仓达534亿港元，创16个月新高，且是自2021年12月以来连续第7个月净流入；今年以来，南向资金合计已净流入2076.32亿港元。

信息科技、可选消费、新能源成新宠

6月，南向资金除了持续集中流入信息技术、可选消费等历来的“心头好”外，汽车股以及新能源成为资金“新宠”。

汽车股本月获南向资金青睐。理想汽车获加仓63.78亿港元，居净买入榜之首，且月内股价飙升超50%；吉利汽车、小鹏汽车-W分别获净买入31.28亿港元以及8.25亿港元，股价则分别涨21.41%和37.72%。

信息技术以及可选消费板块股依旧持续被偏爱。快手-W、腾讯控股分别获34.78亿港元以及13.32亿港元资金加仓。新能源中，光伏巨头协鑫科技则获18.23亿港元净流入。

其他公司方面，随着港股市场持续回暖，香港交易所获净买入36.37亿港元位居6月净流入榜第二；中国海洋石油、药明生物以及本月飙升4倍的新东方在线同样成为南向资金重点关注的标的。拉长时间来看，根据Wind数据显示，近三个月，南向资金净流入前五名仍然倍信息科技和能源等“霸榜”——分别为美团（193.81亿港元）、中国海洋石油（132.84亿港元）、理想汽车（77.31亿港元）、快手（66.50亿港元）以及腾讯控股（62.30亿港元）。最新研报认为，后续应重点关注互联网板块，平台经济向好预期有望持续增强。

利好叠加港股下半年有望进一步回暖

市场对中概股的热情复苏。南向资金也加入这番“狂欢”。

根据彭博社报道，在美股因为经济衰退担忧而步履蹒跚之时，追逐高回报的投资者涌入了中概股市场，在美上市中概股今年6月创2019年初以来最佳单月表现，纳斯达克金龙中国指数继5月份上涨2.6%之后，6月上扬16%，为2021年2月以来首次连续两个月走高。

此外，互联互通将引入的增量资金也成为近日港股反弹的重要助推力之一。6月28日，中国证监会和中国香港证监会发布，ETF（交易所交易基金）纳入互联互通将于7月4日正式实施。

称，对港股的影响，长远来看，ETF互联互通将进一步港股和其他类产品对内地投资者开放，对两地市场也将产生积极而深远的影响。港股有望进一步获得更多南向资金的流入。

广发基金认为，预计未来南向资金季度流入速度的中枢将在800亿港元，年流入规模在3000亿港元，5年流入规模在1.5万亿港元，约为港股通当前累计流入规模的63%。5年后，南下资金在港股持仓市值占比将达到10%左右，较当前的持仓占比提升4个百分点。南向资金的流入有望持续提振港股。

此外，港股“全球估值洼地”的特征仍然对投资者具有较大吸引力。创金合信基金表示，恒生指数的最新动态PE（市盈率）不到10倍，显著低于长期中枢的位置，因而目前这个位置安全边际非常高的。

全球首席策略分析师、研究院副院长张忆东同样看好下半年港股行情。他表示，相比欧美股市，不论A股还是港股的风险溢价水平处于高位，悲观预期充分释放，安全边际相对较高。同时他判断，下半年A股、港股将跑赢全球市场。张忆东称，在一个外部相对动荡的环境下，中国市场是有相对回报的。

编辑：舰长