南方财经全媒体记者 吴霜 上海报道

9月1日，居民接受金经上海交通大学上海高级金融学院（高金）在线上举办“2022高金财富管理行业峰会”，投资并发布新一期《中国居民投资理财行为调研报告》（下称《报告》）。理财理关

2022年《报告》发现，行为显著下降在居民的报告财务健康度方面，居民有家庭备用金的基对基比例从去年的72%增至73%，风险管理意识稳中有升。年上银行存款类、亏损公募基金和债券是注度2022年居民投资比例最高的三项资产。其中债券类资产配置比例为21%，居民接受金经相较于上一年的投资15%有6个百分点的上升，取代股票成为2022年居民配置最多的理财理关三类资产之一。公募基金配置仍居于居民配置品类的行为显著下降第二位，但比例大幅下降。报告

《报告》发现，基对基在居民的投资理财行为方面，相较于上一年度，中国居民的长期投资意识有所提升。一年以内持有意愿的用户比例明显下降，从去年的72%到今年的65%。同时，居民对投资收益的期望普遍下降。去年对于投资的年化期望收益在5%以内（包括“不亏就好”）的受访用户占比为37%，今年增加6%，为43%。这一方面说明人们的收益期望逐渐回归理性，另一方面也体现出对市场预期的不乐观。

在长期投资行为方面，《报告》显示，相较于上一年度，中国居民的长期投资意识有所提升。首先，2022年理财产品的持有时间上升。去年，72%的受访用户愿意持有理财产品的时间在一年以内，其中27%的用户不愿意持有理财产品超过三个月。今年，一年以内持有意愿的用户比例下降为65%，不愿意持有超过三个月的降至25%。说明虽然中国居民投资理财中存在机会型投资风格，但长期投资的意识正在逐步提升。

其次，居民对理财产品亏损时间的容忍上升。以股票型基金为例，能接受1年以上亏损的用户比例由去年的14%增至23%。对亏损时长的容忍增加，说明人们可以更理性地看待市场的波动。

第三，居民对理财产品的选择回归理性。调查显示，投资者对明星基金经理的关注程度显著下降，关注比例由去年的24%下降至14%。投资者对基金历史收益的关注也有所下降，由56%降至53%。投资者对渠道推荐、封闭期长短和费率的关注度有所提升，或与去年市场波动情况有关，投资者对专业投顾、流动性和购买成本更加敏感。

最后，追涨杀跌现象有所减少，非理性决策降温。数据显示当面临损失超过20%时，40%的受访用户可能会改变投资计划，相较于去年有所下降；当收益超过20%时，近34%的受访用户选择增持，相较于去年超过50%的数据有大幅下降。追涨杀跌现象在中国居民投资理财中是客观存在的，但今年有所降低。

实现长期投资和提升居民的投资理财体验，专业化是非常重要的一个方面。投资理财的专业化除了居民自身的金融素养提升之外，更重要的是让居民获得专业服务，例如以居民利益为考量的买方投顾业务。

《报告》显示，有28%的受访者会因为投顾服务而增加长期投资意愿，同时仍有半数受访者不了解基金投顾服务。调研结果显示，我国尚处于专业投顾的初级阶段，未来发展空间较大。

（作者：吴霜 编辑：周炎炎）

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