7月11日，午评期货主力早盘多数下跌。菜粕纯碱纯碱跌超6%，涨超跌超5%，跌超跌超、焦炭尿素跌近5%，午评、菜粕纯碱石、涨超、跌超跌超跌超4%，焦炭、午评纸浆跌超3%。菜粕纯碱涨幅方面，涨超菜粕涨超2%，跌超跌超SC原油、焦炭涨近2%。

受制于国内供需、国际情绪，螺纹短期将继续承压运行

光大期货点评黑色系大跌：今日开盘后，黑色系集体下挫，成材及炉料端跌幅均在4%以上。

现货端来看，周末钢坯现货价格调降100-130元/吨，尽管如此，周末建材成交并没有明显增长，反应出下游在买涨不买跌情绪及需求淡季的情况下，采购意愿不高，钢价短期易跌难涨，负反馈在黑色系中的传导依然偏强。

从基本面情况来看，上周数据显示螺纹周产量连续第四周下降，总库存连续第三周下降，表需环比有所回落。因此，螺纹库存下降更多是受产量下降影响，螺纹实际需求表现依然较弱。同时，近期国内多地疫情再次出现蔓延，部分地区管控加严，对终端需求形成一定扰动。加之多地高温创下记录，同样不利于施工的进行及需求恢复。

国际方面，欧美“经济衰退”预期较强，股市、商品整体承压，也对黑色商品市场信心也形成一定冲击。近期海外钢坯、废钢等原料加速下跌，进口窗口打开，原料对钢价成本支撑有所减弱。

据此，受制于国内供需、国际情绪，料螺纹价格短期将继续承压运行。

短期美豆市场利多主导，预计美豆价格将继续反弹

近日，随着经济衰退担忧的缓和，大宗商品市场价格止跌反弹，美豆主力合约期价上涨近100美分/蒲式耳。美国进入生长期，气象预报显示，未来一到两周美国中西部大平原地区天气炎热干燥，对大豆生长不利，天气炒作将继续支撑美豆价格走高。本周USDA将发布7月供需报告，由于大豆种植面积低于意向面积及市场预期，预计大豆产量将相应下调，也利好美豆价格。短期美豆市场利多主导，预计价格将继续反弹。（国家粮油信息中心）

负反馈持续，纯碱偏弱运行

国泰君安期货点评：下游企业库存压力较大，利润严重压缩下难以出现高价持续囤货，纯碱社会库存去化缓慢。碱厂新单成交有限，出货量减少的情况下，4月初以来的去库终结，整体库存或逐步累积。如果旺季玻璃现货仍无好转迹象，不排除玻璃厂将加大冷修力度，近期部分光伏玻璃点火亦有推迟，需求收缩预期进一步施压纯碱。考虑到目前盘面贴水已经接近20%，07合约交割在即或仍有补贴水反弹，因此短期不宜继续追空。中期需要看到玻璃现货成交好转，纯碱社会库存充分消耗，才能结束中下游缺乏囤货需求对价格产生的负反馈。

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