6月17日，人民弱中间价报6.6923，币中报上上调176点，调点上一交易日中间价报6.7099，中金在岸人民币上一交易日收报6.7162。美元 

中金：美联储的或先前瞻性下降 美元或先强后弱

美联储宣布加息75个基点，即将联邦基金利率的强后目标区间从0.75%至1.00%升至1.50%至1.75%，这是人民弱1994年11月以来美联储最大的单次加息幅度，也是币中报上近27年以来美联储首次单次加息75个基点。不同于今年前两次FOMC会议的调点全体一致同意，本次有一人反对加息75个基点，中金堪萨斯城联储主席乔治主张本次加息50个基点。美元考虑到在5月份的或先会议中，美联储主席鲍威尔基本否认了加息75个基点的强后可能，我们认为这次的人民弱加息意味着美联储对于通胀预判的前瞻性有所下降。

因此，虽然鲍威尔在会后发布会的论调偏鸽，但在通胀出现明显的见顶回落迹象前，市场可能会保留对美联储年内进一步提升加息幅度的期待。在这样的环境下，我们可能会看到美债短期利率处于高位甚至进一步走高，美元将获得一定的支撑。但短期更快速的加息可能意味着美国的经济更快回落，通胀预期更快达到峰值。届时，市场对美联储的加息预期可能会从低估转化为高估，美元的上行趋势或将在彼时出现逆转。

摩根大通称美国经济衰退概率高达85%

除了通胀指标，越来越多的经济指标，从房市、就业、交易、消费似乎都指向“衰退”。如果一定要在衰退上加一个概率，华尔街大行给出了不一样的答案。

近70%的经济学家认为美国经济将于明年陷入衰退的观点似乎并不无道理，因为越来越多的经济指标都箭指“衰退”，美联储周三激进加息75个基点，是1994年以来的最大加息幅度，更是让市场和人们的情绪进一步恶化。

摩根大通策略师表示，股市反映的美国经济衰退概率为85%，市场对政策失误和随后不得不扭转政策的担忧加剧。由Nikolaos Panigirtzoglou牵头的策略师在报告中写道，根据过去11次经济衰退时的历史表现，欧洲股市暗示的衰退概率为80%。

汇丰：美国通胀在2023年前都会保持高位

汇丰认为，在通胀压力开始缓解之前，劳动力市场可能率先走弱，消费者需求大幅疲软，预计在今年剩余时间内，总体CPI同比平均约为9%，而核心CPI同比可能保持在6%以上。

根据最新的基金经理调查结果显示，近一半的受访者表示，如果通胀水平降至4%以下，美联储或将“转向”。汇丰悲观地预测道：核心通胀至少在今年剩余时间内保持高位，明年开始可能出现回落。而在通胀下降之前，劳动力市场会率先走弱。

汇丰报告指出，食品和能源等关键必需品的价格日益上涨可能会挤压消费者预算，并导致家庭减少对非必需商品和服务的消费。另一方面，食品和能源价格上涨很可能影响消费者的通胀预期，打击消费信心。这一点已经反映到了数据上，美国6月密歇根大学消费者信心创历史最低，消费者的长期通胀预期向上突破过去几个月的窄幅震荡区间，创2008年以来的最高。

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