光大期货【锡】：维持震荡行情 近期关注云南限电的影响

1． 供应：国内供应维持正常，期货情近期关但近期云南除铝行业外，持震也开始发布相对应的荡行电能耗管控通知，后续关注云南地区炼厂是南限否会有限电的影响。进口方面，影响目前现货端进口锡报价维持升水，期货情近期关进口窗口端目前也给到进口利润，持震后续需警惕进口流入量对国内的荡行电冲击。

2． 需求：目前焊锡需求环比有所好转，南限但暂未看到趋势性上行的影响迹象，光伏焊带企业订单依然强劲。期货情近期关下游企业库存较低，持震低价情况下，荡行电下游备货的南限意愿是较强的。

3． 库存：上期所库存周环比减少101吨至1891吨，影响同比增加3%；LME周环比增加305吨至5160吨，同比增加458%

4． 观点：锡目前供需两弱，后续关注云南限电对锡是否有影响。需求在全球流动性收紧下，资金成本抬升的背景下，需求的下行空间仍较大，趋势不反转下，锡很难走出上行行情。

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