“明年更痛苦！”高盛警告：美国信用债市场正在低估衰退风险

信用利差将进一步攀升，明年市场违约风险将显著提高。更痛告美国信估衰

高盛策略师警告，苦高美国信用债市场目前低估了衰退风险，盛警市场明年的用债市场状况会更痛苦。

高盛分析师Lotfi Karoui在最新的正低报告中指出，相对于高盛的退风预测，目前美国信用债市场定价过于乐观。明年伴随着更高的更痛告美国信估衰政策利率和实际利率上行，美国经济衰退的苦高几率增加，信用债收益率溢价有上升的盛警市场风险。这将导致目前低估风险的用债市场在明年陷入进一步的痛苦。

根据高盛的正低预测，到今年年底，退风美国投资级债券信用利差将扩大至175个基点（目前163个基点），明年垃圾债的信用利差将扩大至625个基点（目前为500个基点）。

不断攀升的利差意味着违约率上涨。惠誉分析指出，美国垃圾债年初至今的违约率可能从目前0.8%的水平飙升至1.7%，少数公司可能会在2022年第四季度违约，并将违约率推高至2%。

明年的状况可能更糟，惠誉认为美国垃圾债券的平均违约率在2023年将上升至2.5%-3.5%区间，预计2023年全年将发生约30次债务违约，2022年迄今已发生13次违约。

美国银行警告，当前美国的信用压力指标已经接近临界点。如果美联储再不从控制通胀和意外风险找准平衡点，美国有可能爆发当前英国那样的金融市场危机。

美国银行认为，参考英国养老金危机，美联储应当在下一次议息会议上放缓加息步伐，之后应该暂停，以使经济能够完全适应已经实施的所有极端紧缩政策。否则，将会增加债市市场失灵的风险，如果发生这种情况，局面将变得失控。

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